橡树资本联合创始人霍华德・马克斯：AI是最难看懂、最不可预测的领域，不要跟着市场信号做判断

　　橡树资本联合创始人、联席董事长霍华德・马克斯近期提醒投资者，在本轮市场下跌过程中，不要被市场波动牵着走。

　　他在采访中表示：“我们的投资机会，来自我们比市场看得更透彻的时候。所以，我们不该从市场那里寻找信号。市场会放大一切。”

　　马克斯称，人工智能是他数十年投资生涯里，不确定性最高的投资赛道。

　　“AI让我望而生畏。在我看来，这是我职业生涯中见过的**最难看懂、最不可预测**的事物。”

　　他提出疑问：没有人能够预判一家企业的AI产品五年后会被如何使用、定价多少，以及哪些公司最终胜出、哪些落败。

　　对于想要布局AI的投资者，马克斯给出直白建议：优先买股票，而非债券。

　　“如果你想投资AI，或许应该选择股票。至少股票在行情向好时，拥有巨大上行空间。”他解释道。

　　他指出，债券投资最好的结果，仅仅是拿到约定好的利息与本金，除此之外，剩下的都是不同程度的下行风险。

　　橡树资本本身是信贷投资机构，它布局AI赛道的方式是投向基础设施，而非直接向相关企业发放贷款。

　　“我们只参与特殊机会，大多和AI基础设施相关，比如数据中心、AI算力工厂。”马克斯说。该机构正在支持数据中心建设这类长期项目。

　　马克斯认为电力供给是AI扩张的核心瓶颈，未来相关基础设施需求或将增长3至10倍。橡树资本现已归入布鲁克菲尔德集团旗下，它正借助布鲁克菲尔德在发电领域的专业能力，优先选择数据中心建设竞争压力更小的区域布局。

　　尽管AI潜力巨大，但马克斯强调，在高度不确定的环境里，他倾向选择更稳妥的投资方式。

　　“投资里任何一件事，都有偏安全和偏激进的做法。AI这类不确定性极强的赛道，虽然潜力巨大，我会偏向用更稳妥的方式参与。”