谷歌创历史最大单日跌幅，开盘市值蒸发约5000亿美元

　　北京时间 10 月 29 日晚，美股开盘后谷歌（GOOGL.US）大跌，跌幅一度超 13%，创其历史上最大单日跌幅纪录，市值较前一交易日收盘减少逾 5000 亿美元。

　　截至 22:10 分，谷歌跌幅收窄至约 12%，报 285.63 美元/股，总市值 3.5 万亿美元。对比 10 月 28 日收盘，谷歌股价为 324.89 美元/股，总市值 3.95 万亿美元。

　　相较于今年 5 月 408 美元/股的高点，谷歌目前已下跌约 30%，抹去今年所有涨幅。当前谷歌已从全球市值榜第二的高点掉至第四位，位居英伟达、苹果、微软之后。

　　就在今日，美银证券将谷歌母公司 Alphabet 的目标价由 430 美元下调至 380 美元，维持“买入”评级。奥本海默将 Alphabet 的目标价由 440 美元下调至 355 美元。

　　消息面上，29 日凌晨，Alphabet 发布了 2026 年第三季度财报，营收利润均不及市场预期，连续第二个季度自由现金流为负。尽管谷歌同时拿出了新一代旗舰模型 Gemini 4 Carbon 撑场，回到模型榜单第一，也未打消投资者顾虑。

　　财报显示，Alphabet 第三季度营收近 1275.8 亿美元，同比增长 25%，低于市场预期；净利润约为 264.7 亿美元，同比下降约 24%，非美国通用会计准则下净利润同比下降 34%。

　　海豚投研认为，谷歌三季度财报的核心指标搜索、云和利润都不及预期，这对本身 AI 叙事就相对不利的谷歌来说无疑“雪上加霜”。财报核心问题在于，AI 让谷歌更像一家卖铲子的公司，却让搜索这一“印钞机”开始掉速。

　　谷歌的两大核心业务是广告业务和云业务。第三季度，谷歌云业务增长提速，营收同比大增 103% 至 307.1 亿美元；谷歌的广告业务营收为 820.1 亿美元，同比增长 11%，其中，谷歌搜索的营收为 633.5 亿美元，同比增长 12%，增速放缓。

　　去年底谷歌因为 AI 全栈逻辑被市场追捧，但今年人才出走、前沿模型迭代落后等，引起了资金的质疑和分歧。海豚投研认为，虽然长期视角谷歌仍具备基本面支撑，不过短期缺乏有力的反弹驱动。股价的下一个催化剂可能是个人 AI Agent 的推出以固化流量入口，以及用 TPU 拿下更多签单和大规模交付。