巴克莱：特斯拉与 SpaceX 最快 12 月前宣布合并 马斯克或借此掌握新公司 56%投票权

　　巴克莱银行分析师 Dan Levy 预计，马斯克可能在 12 月前宣布特斯拉与 SpaceX 合并，以整合旗下人工智能、机器人及航天业务，同时强化对公司的控制权。巴克莱认为，最可能的方案是由 SpaceX 通过换股方式收购特斯拉。按照两家公司目前分别约 2.1 万亿美元和 1.5 万亿美元的估值测算，合并后马斯克可能持有新公司约 37% 的股份，却掌握约 56% 的投票权。不过，相关交易仍属于巴克莱的情景预测，双方尚未宣布正式合并计划。

　　巴克莱认为，由 SpaceX 作为收购方的全股票交易最有可能实现双方合并，特斯拉股东将获得 SpaceX 股票，交易可能包含一定收购溢价。目前，马斯克持有 SpaceX 约 48% 的股份，但凭借投票权为普通股 10 倍的 B 类股票，掌握约 82% 的公司投票权。

　　相比之下，马斯克在特斯拉的持股比例约为 20%。考虑到 2028 年部分股票归属可能产生的税务影响，巴克莱估算其实际持股比例可能降至约 17%。

　　若 SpaceX 按当前估值收购特斯拉，巴克莱预计马斯克将拥有合并后公司约 37% 的股权及 56% 的投票权。马斯克此前多次表示，希望持有特斯拉约 25% 的股份，以确保对人工智能和机器人业务拥有足够影响力。巴克莱认为，强化控制权可能是推动合并的重要动机。

　　其他潜在协同包括为特斯拉汽车提供星链通信服务、将 Grok 整合至 Optimus 机器人，以及利用特斯拉储能产品支持 SpaceX 未来的太空数据中心。（来源：CnBeta）