长城基金杨建华：短期或维持震荡行情，AI仍是市场投资主线之一

　　经历一段时间的震荡调整以后，A股超跌逐渐成为市场共识。不过随着近期政策稳市信号释放，叠加外部不确定性扰动下降，市场企稳修复预期逐步增强。近期资金情绪回暖，市场低点是否已经过去？主线仍不明的情况下，又该如何锚定投资方向？来看看长城基金副总经理、投资总监杨建华的最新研判。

　　杨建华表示，展望11月，国内方面，10月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.3，出现回落。国际方面，美国中期选举落地，美国对伊朗政策仍将是地缘政治热点，并对油价和全球风险偏好产生重大影响；此外，APEC会议将在深圳举办，大国交流和大国博弈并存。

　　杨建华认为，AI仍是市场投资的主线之一，投资者对AI资本开支走势、AI盈利能力、物理AI等新应用发展的判断，都将影响科技板块的走势。在新叙事获得认可之前，市场或将维持震荡行情，但不排除影视、机器人、物理AI等概念性主题有阶段性表现，但这类机会把握难度较大。  

　　总体上，杨建华判断短期内市场可能仍维持震荡走势，策略上宜保持较低仓位，或关注非AI方向的景气度好转的板块。

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