腾讯控股早盘涨超5% 中金维持“跑赢行业”评级

　　腾讯控股（00700）今日高开高走，截至发稿，股价上涨5.48%，报423.60港元，成交额74.27亿港元。

　　11月4日，混元发布最新一代大语言模型Hy4，该模型参数量770B（B为十亿），提升了指令遵循、长文理解、长程智能体能力，将于近期开源模型权重，下一代Hy5模型参数量规模将进一步扩大。混元团队称，Hy4是目前最强的开源模型之一，同日，WorkBuddy国内版及国际版同步接入Hy4，开启为期两天的限时免费体验。

　　中金研报指出，维持腾讯控股“跑赢行业”评级及目标价666港元，对应2026年及2027年Non-IFRS市盈率分别为20倍及19倍，较当前股价有68%的上行空间。模型迭代仅为竞争维度之一，腾讯策略重心正转向Agent上下文积累，生态侧横向整合与上下文正向累积的叠加优势或更具确定性。