刚需韧性与宏观稳增长预期共振！预计今日钢市......

　　来源：中联钢信网

　　一

　　市场行情

　　昨日国内钢材市场整体呈现期现震荡偏弱、现货主稳局部小幅下探的格局，黑色系主要品种主力螺纹跌0.93%、热卷跌0.54%、铁矿跌0.74%、焦炭跌1.57%、焦煤跌2.53%。现货报价跟随盘面小幅调整，市场成交分化明显，低价资源走货尚可，高价资源成交偏弱，终端依旧维持随用随采、刚需拿货为主。

　　基本面来看，当前市场最大的支撑来自长材库存持续去化，螺纹钢社库、厂库双降，库存处于近年同期偏低区间，对下方价格形成扎实托底；同时采暖季环保管控，华北等区域检修计划陆续落地，铁水产量存在边际收缩预期；需求端呈现结构性差异，北方工地逐步进入季节性收尾，建材增量有限，但基建项目赶工、制造业与出口订单仍保留一定韧性，板材端虽然库存压力大于螺纹，但下游按需采购的需求并未完全消失；原料端方面，铁矿、焦炭继续弱稳震荡，进一步下行空间收窄，成本底部支撑有所显现。

　　综合来看，钢厂检修逐步落地、刚需持续与宏观稳增长预期共同利好，预计短期钢材市场整体维持下有支撑、上有压力的窄幅震荡格局，现货以稳为主，局部区域或小幅波动。

　　二

　　宏观热点

　　1

　　三部门协同发力稳市场

　　为维护资本市场稳定，提升市场韧性和信心，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会将继续加强政策支持，进一步优化政策要素和实施细则，激励金融机构用好用足政策工具。适时开展证券、基金、保险公司互换便利操作，进一步增加参与机构数量，适当降低互换费率，优化质押和操作模式。

　　2

　　证监会多措并举稳市场

　　稳市场稳预期的信号密集释放。近日，中国证监会有关部门负责人表示，将在用好用足两项结构性货币政策工具、提高上市公司开展股份回购的便利度、丰富市场投资工具、发挥好融资融券业务逆周期调节功能作用等方面推出一系列稳市场稳预期举措。

　　3

　　我国10月物流业景气指数保持扩张

　　中国物流与采购联合会发布数据显示，10月份中国物流业景气指数为51.2%，环比回落0.3个百分点，持续保持扩张。新订单环比回升，但区域走势分化明显。

　　三

　　现货品种分析

　　建材

　　区间震荡

　　昨日建材现货报价局部小幅下调，市场呈现典型的“下有支撑、上有压力”格局。从基本面看，螺纹社库+厂库延续双降，库存处于历年同期偏低位置，低价区间工程刚需存在一定承接力，低价资源出货相对顺畅，构成底部托底；但北方气温走低，户外土建项目逐步进入季节性淡季，新开工跟进不足，贸易商心态谨慎。供应端，华北秋冬季环保管控落地，钢厂11月上旬检修计划增多，进一步限制深跌空间。综合来看，预计今日建材市场区间震荡运行为主。

　　2

　　热卷

　　窄幅调整

　　昨日热卷市场弱势整理，现货小幅松动，成交整体清淡。需求端是主要压制项，汽车、机械、焊管等下游制造业订单复苏偏慢，下游企业维持低库存策略，按需少量拿货；库存结构分化，社库延续去化、厂库小幅累库，总库存去库速度放缓。考虑到后期多家钢厂轧线检修落地，叠加制造业稳增长政策预期仍在，成本端原料跌势逐步收窄，对卷价形成一定底部保护。预计今日热卷市场窄幅调整运行。

　　3

　　废钢

　　弱势震荡

　　昨日废钢市场偏弱运行，全国多地重废小幅下调，市场交投一般。当前废钢价格已经回落至近一年低位区间，持续降价后货场收料难度加大，基层回收商户惜售情绪慢慢抬升，市场流通货源增量有限，限制继续下行空间；但钢厂采购相对保守，基地普遍采取快周转、低库存避险操作，预计今日废钢市场弱势震荡运行。

　　4

　　铁矿石

　　低位震荡

　　昨日铁矿石市场窄幅震荡运行，港口现货跟随盘面小幅波动。供应端，外矿发运维持季节性增量，港口整体处于缓慢累库状态，供给层面相对宽松；需求端，铁水产量边际回落，钢厂整体采购偏理性，以刚需采购为主。但下方存在较强成本约束，高品位矿的开采与海运成本形成价格底，且市场在博弈11月下旬之后冬储补库预期，矿价持续向下的动力不足。预计今日铁矿石市场低位震荡运行。