Anthropic被曝半年收入163亿美元，算力账单也在猛涨

　　10 月 21 日消息，据《华尔街日报》报道，Claude 开发商 Anthropic 最新的 IPO 招股书草案显示，公司 2026 年上半年营收达 163 亿美元，约为去年同期（11 亿美元）的 15 倍。与此同时，公司上半年的算力与基础设施支出已接近 90 亿美元，超过了去年全年的 73 亿美元。Anthropic 官方拒绝就该报道置评。

　　营收涨得猛，往后的算力账单更惊人。算上通过博通租用谷歌芯片的协议，Anthropic 已签下的未来基础设施承诺支出超过 6000 亿美元；如果目前在谈的其他交易也全部落地，这一数字还可能推高至 7500 亿美元。

　　807 亿美元亏损，近九成来自账面调整

　　招股书草案同时披露，Anthropic 今年上半年净亏损高达 807 亿美元。不过，这并不代表公司在半年里真烧掉了这么多现金。

　　807 亿美元的净亏损里，有约 720 亿美元来自可转换票据等融资工具的账面价值调整。这笔钱只是按会计规则记在利润表上的账面损失，并不是公司真金白银掏出去的算力费或工资。 至于公司半年到底实际烧了多少现金，还得看现金流量表，不能简单拿 807 亿减去 720 亿来估算。

　　就在上周，《金融时报》曾报道称，Anthropic 今年第三季度营收已升至 168 亿美元，单季收入就超过了整个上半年，并连续第二个季度实现“调整后盈利”。需要注意，那组数据说的是单季、且剔除了股权激励等项目后的调整后利润，与这次披露的上半年净亏损不是同一口径，两组数字不能直接放在一起比。

　　不过，即便不看这笔账面亏损，算力开销也在迅速增加。去年上半年，Anthropic 在算力和基础设施上只花了约 23 亿美元，今年同期就暴涨到近 90 亿美元。模型卖得越火，公司就得塞进越多算力来应付用户的调用请求。

　　算力合同里，写着“用不满也得照付”

　　据《华尔街日报》披露，Anthropic 未来七至十年的云算力协议总额约为 4500 亿美元，其中大部分不可取消。供应商包括谷歌云、亚马逊 AWS 和微软，与这三家的协议约定，即使实际用不满，公司也要按合同付钱。这批云协议还包括向 Nscale 和 Lambda 租用英伟达算力，金额合计最多约 860 亿美元。

　　提前订下算力，是为了给未来的业务扩张留出空间。但如果需求增长没有跟上，部分资源闲着，公司也可能得继续付钱。这些合同能不能带来回报，不只取决于收入增长，还要看算力能否充分用起来、服务客户要花多少成本。

　　Anthropic 未来的算力账单，还不止这些。在这些云服务合同之外，Anthropic 还承诺掏出超 1600 亿美元，专门通过博通租用谷歌芯片。两笔账加在一起，公司已经背上的未来基建合同义务就超过了 6000 亿美元。

　　此外，公司还在洽谈其他算力交易，规模最高可达 1500 亿美元。也就是说，外界热议的“7500 亿美元总账单”里，包含了还没最终落槌的意向交易，不能全部算作已经签下的合同承诺，更不是某一年内要掏出的钱。

　　云厂商是供应商，也逐渐成了对手

　　营收端同样有高度集中的隐忧。草案显示，Anthropic 上半年约五分之一的收入仅来自两大客户，公司预计未来一段时间仍会高度依赖少数大客户。不过，报道并未透露这两家大客户的身份，也没拆解 Claude Code、API 接口等具体业务各自贡献了多少营收。

　　要想接下更多生意，Anthropic 还得跨过算力供给这道坎。目前公司绝大部分算力都仰仗亚马逊、谷歌和微软，但它在招股书草案中坦言，自己需要的算力规模，曾超出这些云巨头愿意提供的上限；况且，这些合作伙伴正越来越把 Anthropic 当成直接竞争对手。

　　为获得更多算力，Anthropic 开始以长期租赁的方式开发数据中心，再交给第三方运营商管理。不过，公司也在草案中提醒，部分运营商的经营历史较短，设施的可靠性可能不及大型云厂商。

　　对冲刺上市的 Anthropic 来说，签下大额合同还不够。新机房能否按时交付、投入使用后是否稳定，同样影响着 Claude 能接下多少生意。（易句）

　　（本文由 AI 撰文，网易编辑负责校对）