商业离奇，一家明星独角兽，把自己“聊死”了

　　文 | 融中财经

　　又一家明星 AI 独角兽，倒在了半路上。

　　当地时间 10 月 12 日，AI 聊天平台 Character.AI 在美国申请第 11 章破产保护，寻求出售资产。这家由两位谷歌前 AI 研究员创办的公司，曾在团队仅有 22 人时，就获得了顶级风投 a16z 领投的 1.5 亿美元融资，估值达到 10 亿美元。

　　2024 年，老东家谷歌又支付了 27 亿美元获得其大模型技术许可，同时将两位创始人及部分核心研究人员请回了谷歌。

　　两年后，Character.AI 走到了破产关口。据路透社报道，它仍有约 1200 万月活跃用户，每月却要消耗 800 多万美元现金。与此同时，公司还深陷多起涉及未成年人心理健康、自杀等问题的诉讼，并与迪士尼发生过版权纠纷。

　　如今，曾经要求 Character.AI 下架侵权角色的迪士尼，反而成了它的潜在买家，提出以 2000 万美元获得部分知识产权的非独家永久许可，却不打算接手聊天平台本身。

　　从资本宠儿到申请破产，不到五年。

　　一家有顶级创始人、千万用户、巨头撑腰的 AI 公司，为什么还是没能活下来？   

　　22 个人，撑起 10 亿美元估值

　　Character.AI 的故事，要从谷歌说起。

　　创始人之一诺姆·沙泽尔（Noam Shazeer），曾在谷歌工作多年。2017 年，他与其他七位研究者共同发表了著名论文《Attention Is All You Need》，提出 Transformer 架构，为今天 ChatGPT、Gemini 等大语言模型的发展奠定了重要的技术基础。

　　另一位创始人丹尼尔·德·弗雷塔斯（Daniel de Freitas），则一直痴迷于聊天机器人。在谷歌工作期间，他与沙泽尔共同研发了对话模型 Meena，也就是后来谷歌 LaMDA 的前身。两人希望让机器能够更自然地与人交流，并将这项技术真正推向普通用户。

　　但谷歌有自己的顾虑。

　　当时，谷歌已经在内部研发出能够进行开放式对话的 AI 系统，却担心模型生成不准确或不当内容所带来的安全与声誉风险，因此没有将 Meena 作为面向公众的产品推出。

　　两位研究员不想再等了。

　　“对大公司来说，推出一个知无不言的产品有点儿危险。” 沙泽尔曾在谈起这段经历时说，“所以，想来想去，创业似乎是个正确的想法。”

　　2021 年，两人离开谷歌，并于当年 11 月创立 Character.AI。2022 年 9 月，产品正式开放公测。

　　他们选择了一个当时颇为新潮的方向：让用户和 AI 角色聊天。

　　想和马斯克讨论火星？可以。想让历史人物陪你讨论问题，或者和动漫角色谈一场恋爱？也可以。用户还能自己创建角色，设定性格、身份和背景，再分享给其他人。

　　与其说它是聊天机器人，不如说它是一个可以自己创造聊天对象的平台。

　　这种体验很快吸引了大批年轻人，资本也迅速看到了机会。

　　2023 年 3 月，Character.AI 完成 1.5 亿美元A轮融资，由硅谷顶级风投 Andreessen Horowitz（a16z）领投，其他投资者还包括前 GitHub CEO Nat Friedman、知名投资人 Elad Gil，以及 SV Angel、A Capital 等。

　　这一轮融资后，公司估值达到 10 亿美元，正式跻身独角兽行列，彼时团队只有 22 个人。

　　两个月后，Character.AI 正式推出手机 App。据 TechCrunch 报道，App 上线不到一周，下载量便超过 170 万次，当时用户已在平台上创建了超过 1000 万个 AI 角色。

　　沙泽尔也对 AI 陪伴的未来充满信心。

　　他提到，一些用户因为孤独，开始向平台上的虚拟角色倾诉心事，甚至有人将 AI 角色称作自己的“新任心理咨询师”。

　　谈到 AI 能否提供情感支持时，他还举了一个例子：“一只狗也可以把情感支持做得很好。”

　　在他看来，提供陪伴未必需要多么高深的智能。

　　这番话，放在当时是对产品前景的乐观判断。但随着越来越多用户开始向 AI 寻求情感支持，尤其是当使用者涉及未成年人时，如何避免虚拟陪伴带来现实伤害，也逐渐成为 Character.AI 不得不面对的难题。

　　创始人走了，留下账单和官司

　　转折发生在 2024 年 8 月。

　　这一年，谷歌与 Character.AI 达成了一笔价值 27 亿美元的交易，获得其大语言模型技术的非独家许可，并将两位创始人沙泽尔、弗雷塔斯及部分核心研究人员重新招入麾下。Character.AI 并未被整体收购，而是继续独立运营。据彭博社当时报道，这笔交易中的股份回购价格，对应公司约 25 亿美元的估值。

　　创始人重回谷歌，部分投资者获得了退出机会，留下的团队则开始了一场自救。

　　公司不再将大量资金投入基础大模型的自主训练，转而使用开源模型降低成本，同时推出 AI 视频、社交信息流等新功能，并通过每月 9.99 美元的付费订阅和广告增加收入。

　　2025 年 6 月，Character.AI 还聘请了曾任 Meta 高管的 Karandeep Anand 担任 CEO，将业务重心进一步转向 AI 娱乐。

　　这场转型一度取得了成效。据 WIRED 2025 年报道，Character.AI 当时拥有约 2000 万月活跃用户，公司预计到年底，年化收入有望达到 5000 万美元。

　　但收入增长，并没有从根本上改善公司的经营状况。

　　首先，是始终压不下来的运营成本。

　　Character.AI 2025 年全年实际收入约 2360 万美元。到 2026 年 8 月，单月收入已经达到 530 万美元，其中订阅收入 280 万美元，广告收入 250 万美元。

　　然而，同月公司不含法律费用的运营支出高达 1330 万美元，净现金消耗约 820 万美元。

　　问题恰恰出在这门生意最吸引人的地方。

　　据破产法院文件，Character.AI 目前仍有约 1200 万月活跃用户，活跃用户平均每天使用约 120 分钟。对于传统互联网平台而言，这意味着很高的用户黏性；但对于 AI 聊天产品，每一次对话都需要消耗算力，用户聊得越久，平台承担的计算成本通常也就越高。

　　用户越喜欢聊天，平台就需要承担越高的成本。如果订阅和广告收入跟不上，再高的用户黏性也难以转化为利润。

　　2026 年前八个月，Character.AI 仅计算资源就花费了 5610 万美元，占同期运营支出的约 45%。即便公司已经减少自主训练基础模型的投入，并持续压缩成本，仍未摆脱亏损。

　　其次，是接连不断的诉讼和监管压力。

　　2024 年 2 月，美国佛罗里达州一名 14 岁男孩 Sewell Setzer III 自杀身亡。同年 10 月，其母亲 Megan Garcia 将 Character.AI 及谷歌告上法庭，指控儿子生前与平台上模仿《权力的游戏》角色“龙妈”的聊天机器人建立了强烈的情感依赖，而平台未能采取充分的安全保护措施。

　　此后，类似的诉讼陆续出现。

　　据路透社报道，2026 年 1 月，Character.AI 与五起私人诉讼达成初步和解，但时至今日，相关和解尚未全部正式完成。

　　与此同时，美国多个州也开始介入。肯塔基州起诉 Character.AI，指控其聊天机器人向用户提供鼓励自残、节食甚至自杀的内容；宾夕法尼亚州政府则指控平台上的 AI 角色冒充持证医疗人员，甚至提供虚假的执业证照号码。

　　面对争议，Character.AI 不得不加强内容审核和年龄保护措施，并取消 18 岁以下用户与 AI 角色的开放式聊天功能。

　　但这些调整也带来了新的难题。一方面，平台需要投入更多资源保障用户安全；另一方面，原本吸引用户的自由互动体验，也受到了一定限制。

　　最后，是迟迟找不到愿意接盘的买家。

　　高昂的运营成本已经让 Character.AI 难以维持收支平衡，接连不断的法律纠纷，又进一步影响了潜在投资者和买家的信心。

　　据 Character.AI 的破产法院文件，自 2025 年 8 月起，它曾委托投资银行接触约 28 家潜在交易对象。尽管不少潜在买家认可其产品和用户基础，但考虑到公司面临的诉讼和监管风险，始终没有达成交易。

　　公司的财务压力也逐渐显现。

　　Character.AI 欠谷歌超 400 万美元，另欠五家大型律师事务所合计约 260 万美元。Character.AI 此前一直使用谷歌的云计算服务，但破产文件并未披露对谷歌欠款的具体原因；律所的欠款则可能与近年来不断增加的法律事务有关。

　　在 Character.AI 陷入困境之际，一个颇具戏剧性的买家出现了——迪士尼。

　　2025 年 9 月，迪士尼还曾向 Character.AI 发出停止侵权通知，要求其下架未经授权使用的迪士尼旗下角色。一年后，这家好莱坞巨头却成了 Character.AI 破产资产出售程序中的首位竞买人。

　　迪士尼提出以 2000 万美元获取 Character.AI 部分知识产权的非独家永久许可，而非收购整家公司。

　　迪士尼看中的，还有 Character.AI 的技术团队。

　　据破产法院文件，迪士尼已聘请 Character.AI 的约 65 名员工，预计未来三年将为他们支付约 1.8 亿美元的薪酬及留任费用。其中，Character.AI 前 CEO Anand 也已加入迪士尼，成为了其史上第一位首席技术官。

　　但根据目前披露的交易条款，迪士尼并不打算接手 Character.AI 的聊天平台、品牌及用户数据。这 2000 万美元的报价，主要针对部分模型训练、运行和安全技术的使用权。

　　技术和人才都有了去处，真正拥有千万用户的 Character.AI 平台，却依然需要寻找买家。

　　截至 10 月 14 日，Character.AI 尚未关停。根据公司官方公告，法院监督下的出售程序预计于 11 月底或 12 月初完成。如果最终找不到愿意继续运营平台的买家，Character.AI 就可能停止服务。

　　巨头只要人才，谁来接手公司？

　　Character.AI 并不是唯一一家以这种方式失去核心团队的 AI 明星公司。

　　2024 年 3 月，微软与 AI 初创公司 Inflection AI 达成交易。据路透社报道，微软支付约 6.5 亿美元获得其模型技术许可，同时聘用了它的联合创始人穆斯塔法·苏莱曼（Mustafa Suleyman）及大部分员工。Inflection 开发的 Pi，同样是一款主打情感交流的 AI 聊天机器人。

　　三个月后，亚马逊与 AI 智能体公司 Adept 达成类似协议，获得部分技术的使用权，并聘用了多名创始人及核心员工。同年 8 月，谷歌与 Character.AI 的交易也采用了相似方式。

　　这些交易有一个共同点：科技巨头没有直接收购整家公司，而是通过技术授权和人才聘用，获得自己需要的研发能力。这种方式被称为“反向人才收购”。

　　与其花费大量时间和资金从头研发，不如直接引进成熟团队和技术，同时也无需整体接手创业公司的业务及相关负债。

　　但对于创业公司来说，核心团队离开之后，原有业务该如何继续，却成了新的难题。

　　当然，Inflection AI 和 Adept 并没有因此破产，不能与 Character.AI 的结局画等号。但类似的交易越来越多，至少说明巨头看中一家 AI 公司的技术和人才，并不意味着同样愿意收购它的全部业务。

　　问题并不只是技术够不够先进。

　　以 Character.AI 所在的 AI 陪伴赛道为例，一方面，用户希望 AI 能够像朋友一样理解自己、随时回应；另一方面，当聊天涉及心理健康、自残等敏感问题，企业又必须承担相应的安全责任。

　　这种矛盾已经引起监管机构关注。据美国联邦贸易委员会（FTC）2025 年 9 月公告，包括 Character.AI、OpenAI、Meta 和谷歌在内的七家公司，均被要求提供 AI 陪伴产品在未成年人保护、安全测试及商业化等方面的信息。

　　对于一级市场而言，Character.AI 的经历还提出了一个更值得思考的问题：一家 AI 公司的技术价值，究竟能在多大程度上转化为企业自身的价值？

　　技术有人要，人才有人抢，不代表公司本身就能成为一门好生意。

　　过去，投资人愿意为技术突破、用户增长和市场前景支付高估值。如今，随着 AI 应用逐渐进入商业化阶段，收入能否覆盖算力与人力成本，产品能否应对日益复杂的安全和法律责任，同样是无法回避的问题。

　　结语

　　回头看，Character.AI 最初想做的，是让每个人都拥有自己的 AI 伙伴。它可以陪你聊天，记得你的喜好，甚至在你孤独的时候，提供一点安慰。

　　某种程度上，它做到了。直到申请破产时，还有上千万用户在使用这款产品。

　　只是，创造人可以离开，研发成果可以授权给别人，用户也未必愿意为 AI 陪伴持续付费。

　　如今，沙泽尔早已不在 Character.AI。今年 6 月，他再次离开谷歌，转身进入了 OpenAI。曾经的创业伙伴各有去处，留下的平台还在等待新的买家。