法国巴黎银行第三季度净利润增长13.5%超预期，股票交易收入大增50%，但未上调全年目标

　　法国巴黎银行（BNP Paribas）10月28日公布2026年第三季度财报，净利润同比增长13.5%至34.6亿欧元，高于市场预期的32.3亿欧元；营收同比增长9.5%至137.6亿欧元，同样超过分析师预期。业绩增长主要得益于股票交易及主经纪商服务业务收入大增50%，但信贷拨备增加及汽车租赁业务疲弱拖累了部分业务表现。尽管整体业绩超出市场预期，法国巴黎银行仍维持2026年全年及中期盈利目标不变，并宣布将于11月启动13亿欧元股票回购计划。

　　一、股票交易收入激增50%，推动集团利润超预期

　　法国巴黎银行第三季度实现净利润34.6亿欧元，同比增长13.5%，较分析师一致预期的32.3亿欧元高出约7.1%；集团营收达到137.6亿欧元，同比增长9.5%，高于市场预期的135亿欧元。税前利润同比增长18.1%至50.6亿欧元，同样超过47.5亿欧元的市场预期。推动业绩增长的主要动力来自股票及主经纪商服务业务，该业务收入同比大增50%至14.6亿欧元，主要得益于机构客户对各类股票金融产品的强劲需求。主经纪商业务主要面向对冲基金等机构投资者，提供融资、证券借贷及交易配套服务，其收入增长反映出客户交易活动为银行带来了更多收入。

　　二、信贷拨备增加，汽车租赁业务收入下降29.1%

　　与股票交易业务的强劲表现相比，法国巴黎银行部分传统业务仍面临经营压力。第三季度，集团信贷风险成本达到9.64亿欧元，高于市场预期的8.98亿欧元，主要原因是银行增加了对目前仍正常偿付贷款的预期信用损失准备。信贷风险成本相当于客户贷款规模的39个基点，仍符合公司2026年控制在40个基点以下的目标。其中，商业银行、个人银行及服务部门税前利润同比下降6.5%至20.4亿欧元，该部门信贷风险成本从上年同期的7.03亿欧元增至8.36亿欧元。

　　此外，旗下Arval及Leasing Solutions汽车租赁业务收入同比下降29.1%，主要受到二手车价格下跌影响。由于汽车租赁企业通常需要在租赁合同结束后出售车辆，二手车残值下降会直接压缩车辆处置收益。保险业务方面，第三季度税前利润包含一笔8100万欧元的一次性收益，来自比利时保险公司Ageas出售某项合作业务的部分股权。

　　三、11月启动13亿欧元股票回购，维持未来三年盈利目标

　　法国巴黎银行宣布，将于11月启动13亿欧元股票回购计划。截至第三季度末，集团普通股一级资本充足率（CET1）为12.9%，其中已经计入收购汽车租赁企业Athlon带来的影响。公司预计，随着出售摩洛哥子公司BMCI等交易推进，CET1资本充足率将在2026年底回升至13%以上，为未来业务发展和股东回报提供资本空间。

　　尽管本季度利润超出预期，法国巴黎银行仍维持此前公布的经营目标：2026年有形股本回报率（RoTE）达到12%，2028年提高至13%以上；成本收入比预计从2026年的约60%降至2028年的56%以下。此外，公司预计2025年至2028年净利润年均增长超过10%。此次业绩显示，股票交易业务的强劲增长正在推动集团盈利改善，但传统银行业务信贷成本上升，以及汽车租赁市场持续承压，仍是公司实现中期盈利目标需要应对的主要挑战。