Q3扣非净利暴涨157.3% 上海家化三季报亮眼：美妆全渠道增速近40% 线上占比逼近“半壁江山”

　　10月27日晚间，上海家化（600315.SH）发布2026年三季度业绩报告。财报显示，公司前三季度营业收入53.61亿元，同比增长8.1%；净利润8.06亿元（含丝芙兰股权出售投资收益），同比增长98.9%；扣非净利润3.76亿元，同比增长63.0%。其中，第三季度净利润同比增长204.8%，扣非净利润同比增长157.3%，盈利改善势头明显。

　　从渠道和业务结构看，上海家化“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的战略成效进一步显现。前三季度，公司国内业务线上渠道同比增速超过30%，占国内业务总体近48%，占比提升超过8个百分点；美妆业务全渠道同比增速近40%，占比提升近7个百分点。同期，公司毛利率上升2.5个百分点，应收账款期末同比下降11.2%，存货期末同比下降6.2%，运营效能和基本面持续改善。

　　报告期内，上海家化召开临时股东大会，通过出售所持丝芙兰股权议案。公司表示，这是进一步聚焦核心业务、实现可持续发展的重要举措。与此同时，线上转型加速推进，公司持续推动从“种草”到“成交”的高效闭环，增长势能进一步释放。

　　核心品牌方面，亿元单品继续领跑。六神在花露水品类稳居市场份额第一，亿元单品六神驱蚊蛋前三季度实现高双位数增长；香氛沐浴露作为潜力亿元单品加速起势，前三季度实现三位数增长。玉泽持续强化“皮肤屏障修护专家”定位，干敏霜、油敏霜、保湿霜三大亿元单品均实现双位数高增长，500光电防晒也展现出增长潜力。佰草集亿元单品大白泥前三季度保持双位数高增长，7月斩获达播美容护肤榜单第一、自播美容护肤榜面膜第二、涂抹面膜第一；小白油与修源仙草泥则作为潜力单品布局第二梯队。

　　品牌建设同样多点开花。六神旗下婴童专研品牌“小六神”亮相2026 CBME国际孕婴童展，并联合产学研机构打造婴童专业防护高峰论坛；清爽香氛沐浴露与奈娃IP联名预热上线，为双十一蓄势。玉泽主办第六届全国皮肤屏障专业峰会，持续夯实医研共创专业认知，并官宣杨紫为首位玉泽品牌护肤全球代言人。佰草集围绕抗老、美白两大产品线推进品牌回归，联动品牌代言人宋佳发布微电影，并携手南阳仲景书院共建文化根脉。双妹西摩公馆旗舰店9月正式启幕，玉容系列包装设计获2026上海设计100+年度大奖“文化创意设计奖”。

　　此外，美加净、高夫、典萃、启初等品牌也在各自赛道稳步推进：美加净升级银耳珍珠滋养霜，高夫推出多效修护乳并协同控油小蓝泵洗面奶，典萃发布PDRN超光水系列新品，启初聚焦经典产品线推动全胚米面霜企稳回升。

　　上海家化表示，未来将继续以科研为底座，持续投入品牌建设与科研创新，把效率提升落到全链路环节，推动核心品牌与潜力单品矩阵协同发力，力争实现高质量、可持续增长。